가온칩스 주가 전망 및 하반기 분석(목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 한세실업의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

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1. 종목 분석

1) 종목명 : 가온칩스 (공모가 14,000원)

2) 관련 테마 : 시스템 반도체

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 2,860억 원

5) 유통주식수 : 4,007,520 (34.9%)

6) 대주주 지분율 : 60.2% (정규동 외 12인)

7) 외국인 지분율 : 0.6% 

 

기업 개요 

 가온칩스는 삼성 파운드리의 공식 디자인 솔루션 파트너로서 삼성전자 출신 엔지니어들이 설립한 시스템반도체 디자인 솔루션 기업입니다.  삼성 파운드리 공정을 사용하여 시스템 반도체를 설계하고자 하는 팹리스 고객사에 시스템 반도체 디자인 솔루션을 제공하며 고객사의 요청에 따라 웨이퍼 형태의 반도체 칩을 조립하고, 테스트하여 최종 완제품 형태로 가공하여 공급하는 사업도 진행 중에 있습니다. 2012년 8월 6일에 법인 설립하여 2022년 5월 20일에 성공적으로 코스닥 시장에 상장하였습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 및 영업이익 증가
 - 매출액 322.4억 (88.5% 증가)

 - 영업이익 62억(214.3% 증가)

2 ) Negative(부정) -부채 증가, 현금 감소

  - 부채 151.3억(3.2% 증가)

  - 현금 56.2억(-40.1% 증가)

3) 특이사항

  - 성장단계에 있는 반도체 스타트업

4) 종합평가
가온칩스는 최근 상장된 지 얼마 되지 않는 기업으로 21년도 큰 폭으로 성장에 성공하면서 상장을 기획한 것으로 보입니다. 20년도 실적은 사실상 19년도 대비 -30% 가까운 역성장을 기록하였으나 21년도에 하이엔드 공정 수주가 증가함에 따라 국내 유일의 하이엔드 공정을 갖춘 기업인 만큼 더블업 이상의 성장을 해낸 상황입니다.

반도체 디자인 솔루션 기업은 회로 설계 담당인 팹리스 기업과 양산 담당인 파운드리 기업 사이에서 최적화를 할 수 있는 솔루션을 제공한다고 생각하시면 됩니다. 가온칩스가 반도체 디자인 솔루션을 함으로써 양산 단계에서 시행착오를 줄이고 기능과 생산 모두를 만족할 수 있는 최적화 포인트를 찾아낼 수 있게 되는 것입니다.

 솔직하게 말씀드리면 반도체 업황이 그렇게 좋지 않아 메이커들이 위축된 상황이며 2022년 실적은 큰 기대가 되지 않는 상황입니다. 하지만 시스템 반도체 시장은 AI, IOT, 스마트 카 산업에 수요가 폭발적으로 증가하고 있기에 향후 시장의 성장성에 대해서는 의심할 여지가 많이 없습니다.

 

가온칩스는 차량, AI, IOT 디스플레이 등 다수의 개발 프로젝트를 동시에 진행하고 있으며 2023~2025년부터 양산 예정임에 따라 본격적인 성장 스토리는 2023년 이후가 될 것으로 예상합니다. 따라서 긴 호흡으로 투자하시는 것이 바람직하다고 보고, 삼성전자 매출에만 의존하는 임직원 전용 내수형 기업이 될지 글로벌 경쟁력을 갖춘 시스템 반도체 솔루션 기업이 될지는 매출처의 다각화가 되고 있는지 확인하시면 아실 수 있으므로 주시하시기 바라겠습니다.

 

삼성전자는 재직했던 고위직 간부들에게 돈 될만한 사업 아이템을 쥐어주고 키우는 경우가 많습니다. 가온칩스 외에도 비상장 상태에 있는 삼성전자 출신 엔지니어들이 설립한 기업이 다수 있는 것으로 확인되고 있습니다. 돈 될만한 아이템을 쥐어주고 양산이 되기 시작하면 삼성전자에서 발주를 내려 해당 기업을 키워주는 건 일도 아니기 때문에 설립한 뒤 투자자들로부터 큰 규모의 자금을 끌어와서 사업을 하는 것이 그들만의 리그에서 펼쳐지는 관행입니다.

 

가온칩스의 향후 전망은 글로벌 경쟁력을 갖춰 매출처의 다각화를 이루어낼 수 있느냐가 관건일 것입니다. 성장을 위해 열심히 뛰고 있는 기업에게 후한 평가를 내리고 싶기에 가온칩스의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

  - 14,000원에 상장후 박스권 형성 ▼▲ 주가 22,000원 ~ 34,000원

 

2) 거래량 분석

   - 시총 대비 우수한 거래량 발생 중

3) 특이사항

  - 공모가 대비 거의 100% 상승한 지점에서 주가 횡보 중

 

4) 종합평가

 가온칩스의 주가 차트 흐름은 현재 국내 시장 상황을 고려해보면 나쁘지 않습니다. 아니 오히려 좋다고 보는 것이 더 적절할 것 같습니다. 국내 증시는 미 연준의 빅스텝과 러시아 전쟁으로 연일 기록적인 폭락을 거듭하고 있음에도 공모가 대비 거의 100% 상승한 지점에서 주가가 머무르고 있다는 것 자체만으로도 시장이 가온칩스에 거는 기대가 크다는 것을 의미합니다.

 

가온칩스의 2022년 예상 실적을 기준으로 한다면 주가 PER는 30배를 초과하고 있어 밸류 부담이 있다고 생각할 수도 있으나 성장하고 있고 시총 규모가 작은 중소기업인 점을 감안하셔서 보셔야 합니다. 물론, 현재 박스권을 돌파하기 위해선 진행 중인 프로젝트에서 유의미한 성과가 나와야 가능할 것으로 보이고, 결과는 2023년부터 확인하실 수 있을 것으로 예상됩니다. 

 

 그전까지는 박스권 하단부 22,000원 지지 여부를 확인하시면서 매매전략을 구상하시면 되겠습니다.  가온칩스의 주가가 박스권 돌파를 할 상승 모멘텀은 아직 부재하다고 보이나, 시장의 폭락에도 견고하게 하단부를 지지하고 있기에 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 427억 매수, 외국인이 6억 매도, 기관이 386억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 상장 후 기관 투자자들은 EXIT을 하고 있는 상황이고 외국인 투자자들은 가온칩스에 관심이 없는 상황입니다. 환율 상승기이다 보니 국내 증시의 매력이 빠르게 반감되고 있는 상황에서 초소형주까지 관심을 가져주길 바라는 것은 무리가 있다고 보입니다. 

 

 향후 실적 성장이 이뤄지고 시총 규모도 커져야 외국인 투자자들의 관심 및 기관 투자자들의 패시브 수급을 기대할 수 있을 것으로 예상합니다.

 

 상장 초기이다 보니 수급상 큰 특이사항이 없습니다. 소형주를 좋아하는 개인 투자자들의 특성이 수급에 드러나있을 뿐입니다. 가온칩스의 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 가온칩스의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 시스템 반도체 시장 성장성은 의심할 여지가 없음

2) 시스템 반도체 업계에서 디자인 솔루션 기업의 중요도는 점점 높아질 것

3) 삼성전자와 끈끈한 파트너십

4) 반도체 피크아웃 및 국내 지수 폭락에도 굉장한 주가 방어력

 

Weak Point

1) 현재 주가는 미래 성장을 담보로 프리미엄이 주어진 상황 

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

가온칩스 1차 목표가 : 28,000원

가온칩스 2차 목표가 : 31,000원

위에서 말씀드렸지만 가온칩스가 진행하고 있는 대부분의 프로젝트는 2023년 이후에나 양산 가능한 상황입니다. 따라서 본격적인 성장이 이뤄지기 전에는 현재 주가도 프리미엄을 받고 있는 상황이라 박스권 상단부를 돌파하기는 어렵다고 판단됩니다. 따라서 목표 주가는 박스권 하단부에서 22,000원 지지를 받는다는 가정하에 박스권 중상단부로 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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