한국숏? 코스피 인버스에 투자하는 심리란?

최근 코스피 수익률이 미국을 뛰어넘을 정도로 불을 뿜고 있습니다. 그런 와중에 재밌는 기사가 또 나와서 오늘 주제로 정해보았습니다.

 

절대 해서는 안된다고 강조했던 것들을 최근 개인 투자자들이 역시나 또 하고 있습니다. 시장의 상승 끝을 함부로 예측하려 들지 말고 시장이 가는 방향을 거슬러서는 절대 안된다고 여러번 말씀드렸죠. 그리고 숏 포지션(인버스)은 개인 투자자들에게 리스크 헷지 수단이 아니라 도박과 다를게 없다고도 말씀드렸었습니다. 왜 그럴까요?

 

1. 증시의 방향성

증시의 방향성 자체가 기본적으로 상승하게 설계 되어 있습니다. 화폐 가치는 떨어지고 화폐로 살 수 있는 물건의 가치는 상대적으로 상승하는데 증시 역시 물건값이 상승하는것과 크게 다르지 않습니다. 조류독감이라는 이벤트로 닭 가격이 일시적으로 폭락한다고 하더라도 결국 긴 타임라인으로 보면 악재는 언젠간 소멸되고 화폐가치 하락으로 닭 가격은 지속적으로 상승할 수 밖에 없는것과 같습니다.

 

2. 숏의 불리함

상승에는 제한이 없지만 하락에는 제한이 있습니다. 주식의 가치가 수 십배, 수 백배 상승할 순 있지만 하락은 -100%를 초과할 수 없죠. 또한 시가배당률, 청산가치 등 하락을 제한할 수 있는 다양한 요소들이 증시에 배치되어 있기 때문에 숏은 롱에 비해 압도적으로 불리할 수 밖에 없습니다. 

 

게다가 개인 투자자들은 숏 포지션을 리스크 헷지 개념으로 접근하는 것이 아닌 본인의 얄팍한 지식과 하락론자들의 가스라이팅 등 비전문적이고 감정적인 요소에 지배당해 숏 포지션을 구축하는 경우가 많기 때문에 숏은 압도적으로 불리할 수 밖에 없습니다. 

 

3. 시장의 광기? 버블?

하락론자들의 단골 주제가 바로 밸류입니다. 시장이 거품으로 가득 찼다며 언제 터질지 모른다고 강조하죠. 그들은 과거 IT 버블 사태를 비교하며 투자자들에게 위기감을 심어줍니다. 물론 영원한 상승은 없기에 언젠간 하락이 오면 그들은 본인들이 맞췄다고 우쭐댈지도 모르겠습니다만 우리는 시장이 상승하던 하락하던 늘 시장 속에서 투자를 지속해야하고 그래야 상승장에서 소외당하지 않습니다. 본인의 분수를 넘어선 과도한 투자없이 꾸준하게만 투자를 지속한다면 우리는 반드시 상승장에서 큰 자산증식을 맛 볼 수 있게 되어 있습니다.

 

그렇다면 지금 시장은 버블인가요? 미친듯이 상승한 코스피 PER는 11월 1일 현재 기준 18배, 12월 선행 기준으로는 8.16배에 불과합니다. 코스닥은 전혀 다른 얘기이긴 하지만 코스피만 보더라도 거품이라고 보기엔 밸류가 너무 상식적인 수준이죠. 또한 미국 시장만 보더라도 IT 버블 당시 아무 실적없이 주가만 치솟았던 주도주들과 지금 AI 시대를 주도하고 있는 엔비디아, 아마존, 구글, 메타 등의 실적을 비교해보면 현재 시장의 상승은 당시와 크게 다릅니다.

 

4. 숏에 투자하는 심리

숏에 투자하는 심리는 기본적으로 영웅심리입니다. 모두가 공황에 빠져있을 때 나 혼자만 다른 선택으로 압도적인 결과를 얻을 수 있다는 탐욕이죠. 하지만 진짜 하락은 이런 숏포지션들이 다 죽고 그들이 얼마 안남은 자본으로 롱으로 스위칭 했을 때 나온다는건 비밀이 아닙니다.

 

 

코스피 2배 인버스는 만원이던 주가가 현재 658원까지 하락했습니다. 대공황속에 영웅이 되고 싶었던 풋내기 같은 영웅심리는 오히려 많은 사람들이 웃고 떠드는 대 축제에서 혼자만 대공황을 느끼게 해주었습니다.

 

5. 그럼 어쩌라고?

위에서도 말씀드렸지만 지금이라도 AI 시대에 어떤 기업이 성장할지 고민해보시고 그래도 잘 모르겠다면 그냥 나스닥과 S&P500을 사모으시면 됩니다. 하락이 오든 폭락이 오든 상관없습니다. 증시의 방향성은 이미 설정되어 있기 때문에 큰 폭락은 부자가 될 기회라고 수 백번 말씀드렸었죠.

 

듣고 아무것도 하지 않은 자와 실천한 자의 자산은 이미 2배, 3배, 5배 이상 벌어졌을겁니다. 심지어 절대 하지 말라는 인버스에 투자하신 분들과는 100배 이상 벌어졌겠네요. 

 

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