현대에너지솔루션 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 현대에너지솔루션의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 현대에너지솔루션

2) 관련 테마 : 태양광, 신재생 에너지

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 5,656억 원

5) 유통주식수 : 5,059,640(45.2%)

6) 대주주 지분율 : 53.6% (한국조선해양)

7) 외국인 지분율 : 4.55% 

 

기업 개요 

 현대에너지솔루션은 태양광 모듈 판매를 주력 사업으로 하고 있는 태양광 모듈 전문 업체입니다. 지난 2016 년 12 월 현대중공업 그린에너지사업부를 분사해 설립되었으며, 단결정 고효율 셀부터 모듈, 인버터 및 ESS 등의 시스템 설치까지 담당하고 있으며, 국내는 물론 미국, 유럽, 일본, 호주 등 여러 국가에 제품을 공급하고 있습니다. 주요 매출 구성으로는 태양광 모듈 93.3%, PCS 6.1% 로 구성되어 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익 증가

  - 매출 5,931억(50.4% 증가)

  - 영업이익 95.0억(8.1% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 2,852.4억(120.3% 증가)

3) 특이사항

  - 매출이 큰 폭 성장했음에도, 매출원가는 더 큰 폭으로 성장하면서 수익성은 오히려 악화

4) 종합평가
 현대에너지솔루션은 2021년 상반기에 음성 셀공장 가동 재개 지연 및 안정화 과정 등으로 부진한 실적을 기록했으나 하반기로 갈수록 고출력 제품 공급 등으로 제품 단가가 상승하면서 상반기 매출 감소 분을 일부 상쇄하는 데 성공했습니다. 하지만 모듈 제작 원자재 가격 급등과 비용 증가로 인하여 원가 및 비용 부담이 급증하며 수익성은 오히려 악화되고 말았습니다. 현대에너지솔루션은 2021년 연간 영업이익률이 1.6%를 기록하며 기업 수익 모델의 체질개선을 절실하게 느꼈습니다.

현대에너지솔루션의 22년 1분기 실적은 매출액 1,761억, 영업이익 77억으로 턴어라운드에 성공했습니다. 2021년 하반기부터 폴리실리콘/셀 국제 가격이 인상되기 시작하면서 국내 모듈 판가로 전이된 것이 호실적의 주요한 요인이었습니다. 2분기에도 1분기를 초과하는 실적을 기록할 것으로 전망하며, 현재 러시아-우크라이나의 전쟁으로 인해  유럽 대륙을 중심으로 러시아 천연가스의 과도한 의존을 탈피하기 위해 태양광, 풍력 등 신재생 에너지 육성 정책을 강도 높게 강화하고 있으며 한국, 일본 등 아시아 선진국과 미국에서도 태양광 산업을 적극 확대할 계획임을 시사했습니다. 이에 따라 2022년 글로벌 태양광 설치량은 230~240Gw로 연간 증가세를 유지할 것으로 예상되며 현대에너지솔루션의 태양광 모듈 사업도 지속 성장할 전망입니다.

 

 다만 태양광 모듈이라는 제품 MIX효과 없는 단일 제품 라인업이라는 점이 현대에너지솔루션이 매크로 시장 변화에 취약할 것이라는 약점은 여전히 노출하고 있습니다. 이 점을 감안하여, 현대에너지솔루션의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( A 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 13,600원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 25,000원대 상승

  - 이전 정부의 원전 폐지 및 신재생 에너지 정책 드라이브 ▲ 주가 45,000원대 상승

  - 테마 소멸 및 수익성 최악의 실적 기록 ▼ 주가 20,000원대 하락

  - 전쟁으로 인한 국제정세 급변으로 에너지 MIX 중요성 확대 ▲ 주가 50,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심이 태양광 섹터에 다시 집중되는 중

3) 특이사항

  - 악성 매물대가 가장 많이 포진해있는 45,000원 구간을 강한 거래량을 동반하여 돌파

 

4) 종합평가

 현대에너지솔루션의 차트를 보면 실적과 무관하게 정책 기대감으로 주가가 상승하였다가, 시장의 관심이 시들어지며 테마가 소멸하자 주가는 우하향 추세로 진입하기 시작했습니다. 이후 중요한 지지선인 20,000원대에서 주가 하락을 방어하는데 성공했고, 러시아-우크라이나 전쟁으로 유럽이 러시아 제제에 동참하자 러시아가 유럽대륙으로 이어지는 천연가스 공급라인을 차단하면서 유럽대륙을 중심으로 전 세계에 에너지 MIX의 중요성이 급 확대 되기 시작했습니다.

 

 그 배경에는 러시아-우크라이나의 전쟁으로 인한 국제사회의 에너지 MIX, 전환의 중요성이 기하급수적으로 증가한 점이 주요한 것으로 보입니다. 유럽 대륙 전체가 공산주의 국가인 러시아의 천연가스 배관 하나에 에너지 전부를 의존한다는 것이 얼마나 위험하고 끔찍한 일이 벌어질 수 있는지를 유럽을 중심으로 전 세계가 깨달았으며 서둘러 공격적인 정책 수립으로 신재생 에너지 확대를 추진하고 있습니다.

 

 현재 유럽의 상황은 오래전에 퇴출된 석탄화력발전소 재도입을 검토하고 있을 정도로 긴급한 위기 상황입니다. 유럽 대륙은 기후변화로 인한 혹한과 폭염으로 심각하게 고통받고 있는 대륙 중 하나로 전력 피크가 굉장히 높아 전력 예비율을 충분하게 갖춰놓지 않으면 블랙아웃의 우려가 있기에 유럽 대륙의 주요 국가들은 전전긍긍하고 있는 모습입니다.

 

 위와 같은 상황으로 태양광 부문 수요-공급곡선이 급격하게 공급 우위 영역으로 이동하며 수익성이 대폭 증가하였습니다. 이런 국제 정세는 장기화될 가능성이 매우 높기에 현대에너지솔루션의 태양광 모듈 사업 전망은 매우 밝다고 평가할 수 있습니다.

 

현재 예상 실적 대비 주가 PER도 10배 수준이므로 밸류에이션 부담은 전혀 없습니다. 다만, 단기간 주가가 급증한 상황이므로 추격매수보다는 45,000원을 안정적으로 지지하는지 여부를 확인하는 것이 선행되어야 할 것입니다. 또한 45,000원을 강하게 지지하며 상승하더라도 기존 보유자가 아니시라면 신규 매수자분들께서는 매수 진입보다는 그냥 위로 떠날 수 있게 보내주시는 게 본인 리스크 및 심리 관리 차원에서도 유효해 보입니다.

 

 악성 매물대가 대거 포진한 45,000원의 두터운 구간대를 강한 거래량을 동반하여 단숨에 뚫어버린 후 고가에서 주가가 유지한 점을 긍정적으로 평가하여, 현대에너지솔루션의 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( S 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 788억 매도, 외국인이 200억 매수, 기관이 582억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 '22년 4월 이후 현대에너지솔루션의 주가가 반등 기미가 보이자 해당 종목 보유에 강한 피로감을 느끼던 개인투자자들은 빠르게 지분을 축소하고 있습니다. 그와 반대로 외국인 투자자와 기관 투자자들은 반등 강도와 비례하여 빠른 속도로 지분을 확보하고 있는 상황입니다.

 

 이런 수급상황은 45,000원 악성 매물대 구간을 돌파하면서 개인 투자자들의 물량을 대거받아내는 과정에서 더욱 도드라지게 나타났습니다. 그럼에도 메이저 수급 세력들의 매수체결 강도가 꺾이지 않고 위로 밀어붙이는 것을 보면 향후 매크로 시장 전망에 대한 확신이 있다고 보입니다.

 

 시장에 유동성이 부족하고 투심 최악의 시기에 개인 투자자들의 악성 매물을 다 받아가며 메이저 세력의 양매수가 나온 점은 매우 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 따라서 현대에너지솔루션의 수급 부문 종합등급은 S등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자주의 및 경고 종목 지정 : 개인적으로 거래소에서 이런 제도를 왜 만들었는지 전혀 이해할 수 없습니다. 주가가 급등함에 따라 투자 주의 및 경고 공시를 내는 것이 오히려 세력들이 개인들의 심리를 자극하여 본인들 이익을 극대화하는 데 사용하고 있을 정도로 본연의 목적을 실현하는데 성과가 전혀 없는 쓸모없는 제도입니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 현대에너지솔루션의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 유럽 대륙을 중심으로 에너지 MIX 및 전환 정책 강한 드라이브 진행 중

2) 불안한 국제정세 장기화 전망

3) 원가 부담은 완화되고 판가는 상승하는 최상의 시나리오 구상 중

4) 주가 반등 시 메이저 수급의 견인, 개인 투자자의 이탈

 

Weak Point

1) 단기 급등에 따른 과열 구간

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 태양광 모듈 단일 제품 라인업으로 제품 MIX 효과 제로

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

현대에너지솔루션 1차 목표가 : 55,000원

현대에너지솔루션 2차 목표가 : 61,000원

현대에너지솔루션은 돌파하기 힘들 것이라 예상하였던 45,000원 구간을 강한 거래량을 동반하여 돌파했기 때문에 과열도를 식히며 안착만 해준다면 당분간 우상향을 이어갈 것으로 예상합니다. 22년 예상실적 대비 주가 PER도 10배 수준으로 밸류에이션 부담이 없기 때문에 동일 섹터 대장주 한화솔루션의 PER 25배에서 할인율 50%를 부여하여 PER 12.5배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

삼성증권 증권담보대출 혜택, 금리, 한도, 기간

LG에너지솔루션 주가 전망 및 2분기 실적 분석(목표 주가)

삼성전자 주가 전망 및 2분기 실적 분석(목표 주가)

한화솔루션 주가 전망 및 실적 분석(목표 주가)