미국 증시 조정 끝? 상승 시작?(필독!)

미국 증시가 나스닥 기준 4일간 1,500포인트 넘게 상승하며 시장 참여자들에게 큰 기쁨을 주었습니다. 그 중심엔 제가 여러분들께 작년 12월에 유일하게 추천해드렸던 AI 수혜주 팔란티어가 독보적인 성과를 거두고 있습니다.

팔란티어 차트

지수보다 훨씬 더 강한 흐름을 보여주고 있는 몇 안되는 기술주가 바로 팔란티어입니다. 곧 역사적 전고점에 다시 도전할 것으로 보이네요. 해당 종목은 일회일비하지말고 그냥 5~7년 빅테크 입성을 기대하고 모아가라고 말씀드렸고 추천 당시 주가는 60$ 수준에 불과했으니 적립식으로 모아가셨어도 지금 수익률은 최소 50~100% 정도 되실겁니다.

나스닥 선물 차트

아무튼 현재 나스닥도 이쁜 더블바텀을 보여주며 강한 반등을 이어나가고 있기에 미국 증시 조정이 끝난것 아니냐는 질문을 많이 해주고 계십니다. 오늘 그에 대한 답변을 드리고자 글을 쓰게 되었습니다.

 

1. 미국 증시 조정 끝?

저를 오래전부터 봐오신 분들은 아시겠지만 전 강력한 증시 상방론자입니다. 미국 지수를 모아가는 투자가 실패할 확률은 0%다라고 말씀드렸고 재앙에 가까운 폭락이나 위기가 온다면 그것은 여러분들이 부자가 될 수 있는 기회를 하늘이 주신거다라고 말씀드렸었죠. 

 

저 역시도 지금 조정이 시작되고 미국 지수 투자를 시작하고있습니다만 저는 개인적으로 미국 증시 조정이 끝났다고 보진 않습니다. 지금 증시 반등은 트럼프가 주도하는 무역전쟁 불확실성이 일부 해소되면서 반발 매수세가 들어왔고 그로 인한 단기적 상승일 가능성이 높아 보입니다.

 

트럼프의 입만 아니면 미국 증시가 무한히 상승할것처럼 말씀하시는 분들이 많은데 상방론자인 저 조차도 그렇게 생각하지 않고 있다는 점을 말씀드립니다. 그럼 어떤 포인트가 불안한지 말씀드리겠습니다.

 

2. 진짜 위기는 유동성

미국 증시 상승동력을 딱 하나만 꼽아야 한다면 무조건 유동성입니다. 미국의 강력한 양적완화 정책으로 돈이 시장에 넘쳐흐르면서 아무리 주식이 올라도 그 주식을 더 비싸게 사줄 시장 참가자가 나타났고 미국 증시는 역사적인 상승을 기록할 수 있었습니다.

 

그런데 최근 유동성 부문에서 불안한 요소가 몇 가지 확인되고 있습니다. 한 가지는 일본의 인플레이션과 금리인상으로 인한 엔화 가치 상승에 따른 엔 캐리 청산인데 이건 몇 번 정리해드렸으니 생략하겠습니다. 일본의 엔 캐리 청산은 증시에 엄청난 데미지를 줄 수 있는 하락 모멘텀입니다.

 

두 번째는 미국 연준의 역레포 잔고가 최저치를 갱신하고 있다는 겁니다. 

 

타임라인을 롱텀, 숏텀으로 봐도 지금 연준의 역레포 잔고감소는 명확해보입니다. 2023년부터 역레포 잔고가 빠르게 감소하기 시작했는데 이것은 미국 연준이 시장에 유동성을 공급하고 있다는 것을 의미합니다. 당시 금리인상으로 2022년 미국 증시가 엄청난 하락을 견뎌야 하는 상황을 해결하기 위한 연준의 대응책이라고도 볼 수 있습니다. 

 

 

결국 미국 연준의 결정으로 미국 증시는 반등에 성공했고 역사적 고점까지 갱신할 수 있었던겁니다. 그런데 이제 미국 연준이 시장에 유동성을 공급하고 싶어도 더 이상 역레포 잔고로는 공급할 수 있는 방법이 없습니다. 잔고가 바닥났기 때문이죠. 

 

트럼프가 미국 연준의장 파월을 향해 금리인하를 압박하는 이유도 시장 유동성 부족을 해결할 수 있는 마땅한 수단이 이제 남아있지 않기 때문일겁니다. 하지만 미국 연준은 시장 안정보다 물가 안정과 고용 안정을 더욱 중요하게 여기는 것이 당연하기에 정치적 선택을 하지 않는다면 결국 물가 지표(CPI, PPI)를 확인한 후에 금리인하를 결정할겁니다.

 

3. 그래서 결론은?

결론은 '트럼프 관세보다 유동성 문제를 해결해야 진짜 시장의 반등이 나올 수 있을 것 같다' 입니다. 이런 상황에서도 리스크를 감수하고 연준이 시장에 다시 유동성을 공급하겠다는 방향으로 정책을 결정한다면 결국 시장은 상승할겁니다. 하지만 속도를 조절해야 한다고 판단되어 시장도 고통을 감내해야 하는 상황이 온다면 조정이 조금 더 깊고 길어질 가능성이 높다는겁니다. 

 

매크로에 따라 세부적인 투자전략은 변경될 수 있겠지만 제 투자 믿음과 근거는 역사적 통계와 사실에 입각한 상방론이기에 큰 방향성은 흔들리지 않습니다. 현재 조정이 나왔고 앞으로 조정이 끝나든 끝이 나지 않든 전 미국 지수를 달러로 모아갈 것이고 언젠가 역사적 고점을 갱신하는 큰 상승이 나오고 모두가 환호하며 돈 싸들고 시장에 뛰어들 때 전 또 시장에서 돈을 빼기 시작하겠죠. 제 투자 방법이 역사적으로 실패했던 확률은 0%였고 앞으로도 0%일거라고 저는 믿습니다. 여러분들도 저와 함께 탐욕과 조급함을 버리고 근거있고 기준있는 투자를 하시길 바라겠습니다. 제가 경제 및 지수 분석과 종목분석을 통해 인사이트를 공유하고 도와드릴테니 탐욕만 내려놓으시면 됩니다.

 

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